У Novo Nordisk и Eli Lilly может появиться серьёзный конкурент на рынке GLP-1 уже через несколько лет

Фармацевтические гиганты Novo Nordisk и Eli Lilly — ведущие компании на рынке лекарств для снижения веса. Обе зарабатывают миллиарды долларов на своих препаратах глюкагоноподобного пептида-1 (GLP-1). Но учитывая, насколько прибыльным является рынок — по одной из оценок, к 2030 году он достигнет $100 млрд —  конкуренция будет только нарастать.

Несколько небольших, но перспективных компаний уже разрабатывают препараты для снижения веса на основе GLP-1 в надежде добиться успеха на рынке лечения ожирения. Однако более серьёзной угрозой для Novo Nordisk и Eli Lilly могут стать крупные фармацевтические производители со значительными ресурсами и производственными мощностями, которые имеют возможность быстро вывести продукт на рынок. Один из них — швейцарская Roche.

Многоцелевая стратегия

Швейцарский фармацевтический гигант разрабатывает несколько препаратов для снижения веса GLP-1, которые показали многообещающие результаты на ранних стадиях испытаний.

Одним из них является CT-388, представляющий собой еженедельную инъекцию, похожую на одобренные сегодня на рынке препараты GLP-1. На ранней стадии испытания он помог людям потерять почти 19% веса тела за 24 недели. Это сопоставимо с показателями Zepbound от Eli Lilly, который помог людям достичь потери веса на 21%, но за гораздо более длительный период времени (72 недели).

Wegovy от Novo Nordisk, одобренный для снижения веса, в среднем обеспечивает потерю веса на 15% за 68 недель. Пока еще рано говорить об этом, но если CT-388 сможет поддерживать такие показатели без каких-либо побочных эффектов, он может стать серьёзным конкурентом для лидеров рынка.

Еще один заслуживающий внимания препарат — это CT-996 в форме таблеток для ежедневного приёма. За 4 недели пациенты достигли потери веса с поправкой на плацебо в среднем на 6,1%. Испытания фазы 2 начнутся не раньше следующего года, но эффективные таблетки для снижения веса имеют большой потенциал роста в долгосрочной перспективе.

Кандидаты способны выйти на рынок раньше, чем предполагалось

Предполагалось, что Roche вряд ли выпустит средство от ожирения до следующего десятилетия. Но компания стремится ускорить разработку этих препаратов, и потенциально может вывести на рынок препарат для снижения веса уже к 2028 году.

Чем дольше такие препараты, как Zepbound и Wegovy, доминируют на рынке, тем более узнаваемыми становятся их названия, тем более комфортно пациентам их принимать, и тем сложнее новым препаратам завоевать долю рынка.

Roche имеет рыночную капитализацию более $250 млрд, и хотя могут пройти еще годы, прежде чем компания выйдет на рынок снижения веса на основе GLP-1, инвесторам не следует недооценивать его потенциал.

Roche торгуется с гораздо более привлекательным мультипликатором прибыли, чем Eli Lilly и Novo Nordisk, у которых много ожиданий роста, обусловленных GLP-1, заложенных в их текущую оценку. Roche торгуется с 21-кратным коэффициентом прибыли, в то время как Novo Nordisk имеет мультипликатор 44, а Eli Lilly — намного больше 100.

Хотя у акций Roche может быть большой потенциал роста, если они выйдут на рынок с успешным препаратом GLP-1, пока еще слишком рано говорить о том, сможет ли он конкурировать с Zepbound и Wegovy.

Эти препараты задали высокую планку, и именно поэтому инвесторы платят значительные премии за акции Novo Nordisk и Eli Lilly. Тем не менее за акциями Roche стоит следить. Но если необходимо выходить на рынок снижения веса GLP-1 сейчас, возможно, лучше обратиться к Novo Nordisk или Eli Lilly. У них уже есть одобренные, зарекомендовавшие себя на рынке препараты, которые показывают исключительные результаты, и много возможностей для роста продаж.

Источник: https://finance.yahoo.com/

20.08.2024